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在中小板上市公司有什么優(yōu)勢?

（1）處于成長期：中小板企業(yè)大多處于企業(yè)生命周期的成長期，與處于成熟期的企業(yè)相比，成長期的企業(yè)具有高成長、高收益的特點。

（2）具有區(qū)域優(yōu)勢：中小板企業(yè)大多位于東南沿海等經(jīng)濟發(fā)達(dá)的地區(qū)，在50家企業(yè)中，浙江、廣東、江蘇三省共31家，占62%。沿海區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展為中小企業(yè)的發(fā)展提供了巨大的空間。

（3）自主創(chuàng)新能力強：中小板企業(yè)多數(shù)是一些在各自細(xì)分行業(yè)處于龍頭地位的小公司，擁有自主專利技術(shù)的接近90%，部分公司被列為國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)和國家科技部認(rèn)定全國重點高新技術(shù)企業(yè)。“十一五”規(guī)劃強調(diào)了高科技的自主創(chuàng)新能力，科技含量較高的中小板企業(yè)將迎來良好的市場發(fā)展環(huán)境。

（4）中小企業(yè)板塊的進(jìn)入門檻較高，上市條件較為嚴(yán)格，接近于現(xiàn)有主板市場。而創(chuàng)業(yè)板的進(jìn)入門檻較低，上市條件較為寬松。

（5）中小企業(yè)板塊的運作采取非獨立的附屬市場模式，也稱一所兩板平行制，即中小企業(yè)板塊附屬于深交所。中小企業(yè)板塊作為深交所的補充，與深交所組合在一起共同運作，擁有共同的組織管理系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，甚至采用相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，所不同的主要是上市標(biāo)準(zhǔn)的差別。例如，新加坡證券交易所的SecondBoard、吉隆坡和泰國證券交易所的二板市場與香港創(chuàng)業(yè)板等都是這樣。

中小板市場服務(wù)的是發(fā)展成熟的中小企業(yè)。相比較而言，主板市場服務(wù)的是比較成熟、在國民經(jīng)濟中有一定主導(dǎo)地位的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長型、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，條件比中小板的條件寬松。

中小板交易規(guī)則是怎樣的?

中小板塊即中小企業(yè)板，是指流通盤大約1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊，是相對于主板市場而言的，有些企業(yè)的條件達(dá)不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。中小板市場是創(chuàng)業(yè)板的一種過渡，在中國的中小板的市場代碼是002開頭的。

開盤

開盤價開放式集合競價。9:15～9:25開盤集合競價，9:30～11:30和13:00～14:57連續(xù)競價。

中小板：在9:15～9:25之間，交易系統(tǒng)會按照集合競價規(guī)則對當(dāng)前已收到的有效委托進(jìn)行一次虛擬的集合競價（每隔10秒揭示一次，不是實際開盤價，不產(chǎn)生實際成交），以確定截至目前的有效委托將產(chǎn)生的集合競價成交價，這個價格就是虛擬開盤價。每次揭示的虛擬開盤價會隨著新委托的進(jìn)入而不斷更新，這樣投資者可以了解當(dāng)前參與集合競價的委托情況，增加開盤集合競價的透明度。

具體來說，在五檔行情下，如果集合競價時未匹配量為零，則在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量；

如果集合競價時出現(xiàn)未匹配量為賣方剩余，則除了在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量外，在賣二的數(shù)量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價格和數(shù)量；

如果集合競價時出現(xiàn)未匹配量為買方剩余，則除了在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量外，在買二的數(shù)量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價格和數(shù)量。

特別規(guī)定中，與主板市場開盤封閉式集合競價不同，中小企業(yè)板塊股票的開盤集合競價將以開放式集合競價的方式進(jìn)行。開放與封閉本身的區(qū)別就充分體現(xiàn)了公開和透明。

中小企業(yè)板塊開盤集合競價期間，深交所主機將即時揭示中小企業(yè)股票的開盤參考價格、匹配量和未匹配量三個指標(biāo)。使得與主板相比，集合競價的產(chǎn)生過程發(fā)生了變化。與封閉式集合競價相比，這種開放式集合競價將即時反映集合競價虛擬價格的形成過程。

開盤集合競價時，9:20～9:25主機不接受撤單申報，除此之外都可接受撤單申報。

收盤

收盤價最后三分鐘集合競價。

中小企業(yè)板塊股票的收盤價則將通過收盤前最后三分鐘集合競價的方式產(chǎn)生，收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價的，以最后 一筆成交為當(dāng)日收盤價。每個交易日的14∶57至15∶00為中小企業(yè)板塊收盤集合競價時間。這與主板市場證券的收盤價為當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價也有所不同。

中小企業(yè)板塊股票交易的開盤價和收盤價產(chǎn)生方式發(fā)生的變化，其主旨在于增強交易本身的透明度，抑制投機，有利于保護(hù)投資者利益。

停牌制度

引入三大指標(biāo)作為交易公開信息披露和標(biāo)準(zhǔn)，同時制定了更為具體的異常波動停牌制度。日收盤價格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的前三只股票；日價格震幅達(dá)到 15%的前三只股票；日換手率達(dá)到20%的前三只股票 異常波動 連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±20%的；ST和 *ST股票連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±15% 的；連續(xù)三個交易日內(nèi)日均換手率與前五個交易日的日均換手率的 比值達(dá)到30倍，并且該股連續(xù)三個交易日內(nèi)的累計換手率達(dá)到20%的前三只股票都將公布成交金額最大五家會員營業(yè)部或席位的名稱及其買入、賣出金額。

信息披露

在《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》中，年度報告說明會制度的建立顯示中小企業(yè)板塊上市公司和投資者關(guān)系有望大大拉近。根據(jù)規(guī)定，中小企業(yè)板塊上市公司應(yīng)當(dāng)在每年年度報告披露后舉行年度報告說明會，向投資者介紹公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營、新產(chǎn)品和新技術(shù)開發(fā)、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績、投資項目等各方面的情況。

中小企業(yè)板塊上市公司還被要求在定期報告中新增披露截至報告期末前十名流通股股東的持股情況和公司開展投資者關(guān)系管理的具體情況。也就是說，與主板相比，投資者能更及時地了解到股東持股分布狀況的變化，給投資提供參考。

在有關(guān)規(guī)定中，中小企業(yè)板塊上市公司當(dāng)年存在募集資金運用的，公司應(yīng)當(dāng)在進(jìn)行年度審計的同時，聘請會計師事務(wù)所對募集資金使用情況，包括對實際投資項目、實際投資金額、實際投入時間和完工程度進(jìn)行專項審核，并在年度報告中披露專項審核的情況。這就說明，中小企業(yè)板塊上市公司的募集資金將面臨著更為嚴(yán)格的監(jiān)管，引入中介機構(gòu)使其在募集資金運用方面受到約束，其信息披露也將更加透明。同時，中小企業(yè)板塊上市公司還應(yīng)當(dāng)在股票上市后六個月內(nèi)建立內(nèi)部審計制度，監(jiān)督、核查公司財務(wù)制度的執(zhí)行情況和財務(wù)狀況。

主板信息

開盤價封閉式集合競價， 9:15～9:25開盤集合 競價，在9:25的時候直接公布開盤價和成交量。9:30～11:30和13:00～15:00連續(xù)競價，收盤價當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交加權(quán)平均價 （含最后一筆交易） ，15:00～15:30大宗交易。

交易席位披露

日收盤價格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的前五只股票異常波動。某只股票的價格連續(xù)三個交易日達(dá)到漲幅或跌幅限制；某只股票 連續(xù)五個交易日列入"股票、基金公開信息"； 某只股票價格的震 幅連續(xù)三個交易日達(dá)到15%； 某只股票的日均成交金額連續(xù)五個 交易日逐日增加50%

引入“風(fēng)險偏好”的概念，投資者應(yīng)對個人的投資偏好有所定位。

就當(dāng)前而言，中小企業(yè)板與主板區(qū)別除了交易制度的修訂，更重要的是其總股本較小，統(tǒng)計顯示，主板市場中約95%的上市公司總股本超過4億。對主板市場的歷史數(shù)據(jù)整理分析，小盤股的波動性和風(fēng)險系數(shù)均高于指數(shù)，這意味著投資于中小企業(yè)板塊就必須能夠承擔(dān)其更大的波動性。

中小板上市需要怎樣條件?

2004年5月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會批復(fù)同意深圳證券交易所在主板市場內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊。

中小企業(yè)板的建立是構(gòu)筑多層次資本市場的重要舉措，也是創(chuàng)業(yè)板的前奏，終于揭幕的中小企業(yè)板在現(xiàn)階段并沒有滿足市場的若干預(yù)期，比如全流通等，而過高的新股定位更是在短時期內(nèi)影響了指數(shù)的穩(wěn)定，但中小企業(yè)板所肩負(fù)的歷史使命必然使得這個板塊在未來的制度創(chuàng)新中顯示出越來越蓬勃的生命力。

中小板塊上市的條件

1、股本條件：

發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬元。

中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定

2、財務(wù)條件：

最新3個會計年度凈利潤均為正，且累計超過人民幣3000萬元；

最新3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或最新3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元；

近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；

近一期末不存在未彌補虧損。

主板和中小板的區(qū)別：

1、 交易規(guī)則

中小企業(yè)板塊與主板交易規(guī)則對比

主板

開盤價 封閉式集合競價

收盤價 當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交加權(quán)平均價(含最后一筆交易)

中小企業(yè)板塊

開盤價 開放式集合競價

收盤價 最后三分鐘集合競價。收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價的，以最后一筆成交為當(dāng)日收盤價

2、 市場透明度增加

特別規(guī)定中，與主板市場開盤封閉式集合競價不同，中小企業(yè)板塊股票的開盤集合競價將以開放式集合競價的方式進(jìn)行。開放與封閉本身的區(qū)別就充分體現(xiàn)了公開和透明。

中小企業(yè)板塊開盤集合競價期間，深交所主機將即時揭示中小企業(yè)股票的開盤參考價格、匹配量和未匹配量三個指標(biāo)。使得與主板相比，集合競價的產(chǎn)生過程發(fā)生了變化。與封閉式集合競價相比，這種開放式集合競價將即時反映集合競價虛擬價格的形成過程。

中小企業(yè)板塊股票的收盤價則將通過收盤前最后三分鐘集合競價的方式產(chǎn)生。每個交易日的14∶57至15∶00為中小企業(yè)板塊收盤集合競價時間。這與主板市場證券的收盤價為當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價也有所不同。

中小企業(yè)板塊股票交易的開盤價和收盤價產(chǎn)生方式發(fā)生的變化，其主旨在于增強交易本身的透明度，抑制投機，有利于保護(hù)投資者利益。

引入三大指標(biāo)作為交易公開信息披露和標(biāo)準(zhǔn)，同時制定了更為具體的異常波動停牌制度。相對于目前主板市場交易所對A股和基金每日漲跌幅比例超過7%(含7%)的前5只證券公布其成交金額最大的5家會員營業(yè)部或席位的名稱及成交金額，中小企業(yè)板塊日收盤價格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的各前三只股票、日價格振幅達(dá)到15%的前三只股票和日換手率達(dá)到20%的前三只股票都將公布成交金額最大五家會員營業(yè)部或席位的名稱及其買入、賣出金額。

3、 信息披露更及時

在《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》中，年度報告說明會制度的建立顯示中小企業(yè)板塊上市公司和投資者關(guān)系有望大大拉近。根據(jù)規(guī)定，中小企業(yè)板塊上市公司應(yīng)當(dāng)在每年年度報告披露后舉行年度報告說明會，向投資者介紹公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營、新產(chǎn)品和新技術(shù)開發(fā)、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績、投資項目等各方面的情況。

中小企業(yè)板塊上市公司還被要求在定期報告中新增披露截至報告期末前十名流通股股東的持股情況和公司開展投資者關(guān)系管理的具體情況。也就是說，與主板相比，投資者能更及時地了解到股東持股分布狀況的變化，給投資提供參考。

在有關(guān)規(guī)定中，中小企業(yè)板塊上市公司當(dāng)年存在募集資金運用的，公司應(yīng)當(dāng)在進(jìn)行年度審計的同時，聘請會計師事務(wù)所對募集資金使用情況，包括對實際投資項目、實際投資金額、實際投入時間和完工程度進(jìn)行專項審核，并在年度報告中披露專項審核的情況。這就說明，中小企業(yè)板塊上市公司的募集資金將面臨著更為嚴(yán)格的監(jiān)管，引入中介機構(gòu)使其在募集資金運用方面受到約束，其信息披露也將更加透明。同時，中小企業(yè)板塊上市公司還應(yīng)當(dāng)在股票上市后六個月內(nèi)建立內(nèi)部審計制度，監(jiān)督、核查公司財務(wù)制度的執(zhí)行情況和財務(wù)狀況。

主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板上市條件有什么區(qū)別？

主板上市條件

主板：指滬深交易所的主板。

(1)主體資格：

1)主體類型：依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；

2)經(jīng)營年限：持續(xù)經(jīng)營三年以上；

3)主營業(yè)務(wù)：最近三年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化；

4)董事、高級管理人員：最近三年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化；

5)實際控制人：最近三年內(nèi)沒有發(fā)生變更。

(2)財務(wù)與會計

1)凈利潤：最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元；凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)；

2)收入:最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元；

3)股本總額：發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；

4)資產(chǎn)：最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；

5)其他：最近一期末不存在未彌補虧損。

中小企業(yè)板上市條件

中小板：全稱中小企業(yè)板。是從深交所的主板市場中單獨設(shè)立一個板塊。上市條件與主板完全相同。以“小盤”為最突出的特征，流通盤約為1億以下。

(1)主體資格：同主板

(2)財務(wù)與會計：同主板

創(chuàng)業(yè)板上市條件

創(chuàng)業(yè)板：于2009年在深交所啟動，相對于主板，創(chuàng)業(yè)板上市條件門檻較低。

(1)主體資格：

1)主體類型：依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；

2)經(jīng)營年限：持續(xù)經(jīng)營三年以上；

3)主營業(yè)務(wù)：應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，最近兩年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化；

4)董事、高級管理人員：最近兩年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化

5)實際控制人：最近兩年內(nèi)沒有發(fā)生變更

(2)財務(wù)與會計

1)凈利潤、收入：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)。

2)股本總額：發(fā)行后股本總額不少于3000萬元；

3)資產(chǎn)：最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元；

4)其他：最近一期末不存在未彌補虧損。