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近日，國際評級公司惠譽(yù)發(fā)布報(bào)告，重申對巴拿馬長期本外幣“BBB”發(fā)行人違約評級，評級展望為穩(wěn)定。

惠譽(yù)認(rèn)為，巴拿馬過去5年平均8.6%的增長速度大大超過“BBB”評級國家2.9%的平均值，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長有助于提升人均收入至“BBB”國家平均水平。巴拿馬美元化的經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)健的金融系統(tǒng)支撐了宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。盡管近年來通脹水平高企，但預(yù)計(jì)通脹率將逐漸走低，今后兩年平均降至4.4%左右。持續(xù)的公私部門投資引領(lǐng)了增長周期，出口服務(wù)為主的多元化經(jīng)濟(jì)使得巴拿馬較少受到外部沖擊和選舉周期的影響。盡管2012年經(jīng)常賬戶赤字占GDP比例達(dá)-9%，但這主要受大規(guī)模投資推動(dòng)。持續(xù)的外資流入和便利的多邊貸款降低了風(fēng)險(xiǎn)。雖然沒有央行作為“最后貸款人”，但巴拿馬銀行部門資本充足、放貸審慎，這使得銀行部門成為一個(gè)重要的穩(wěn)定因素。

惠譽(yù)表示，巴拿馬政府債務(wù)與GDP的比例略高。政府頻繁調(diào)整赤字比例上限反映財(cái)政不夠穩(wěn)固，使得債務(wù)指標(biāo)對經(jīng)濟(jì)增長缺乏靈敏性。便利的國際市場融資以及高效積極的債務(wù)管理措施使得巴拿馬債務(wù)狀況表現(xiàn)較好。惠譽(yù)認(rèn)為，成立主權(quán)財(cái)富基金（SWF）管理運(yùn)河擴(kuò)建后增加的收入，是建立宏觀審慎財(cái)政框架的重要一步。目前巴拿馬是“BBB”評級國家中擁有主權(quán)財(cái)富基金的唯一非商品順差國。

惠譽(yù)表示，巴拿馬財(cái)政收入來源較窄，可能對靈活地解決中期財(cái)政壓力造成限制。若巴拿馬經(jīng)濟(jì)持續(xù)平衡增長，政府債務(wù)持續(xù)下降，堅(jiān)持執(zhí)行財(cái)政目標(biāo)，可能調(diào)高評級，反之將導(dǎo)致評級下調(diào)。